به نظر شما استقبال بازار از شرکت‌های مشاور سرمایه‌گذاری چگونه است وضریب نفوذ این شرکت‌ها در بازار چه وضعیتی دارد؟
استقبال بازار از این شرکت‌ها خیلی کم است.
دلیل این مشارکت کم چیست و چه پیشنهادی برای مشارکت بیشتر سهامداران دارید؟
برای استفاده از خدمات شرکت‌های مشاوره، نیاز به فرهنگ‌سازی است. شرکت‌های مشاور سرمایه‌گذاری درصورتیکه فقط مجوز مشاوره داشته باشند، شرح فعالیت محدودی دارند. این مجوز با مجوزهای سبدگردانی، پردازش اطلاعات مالی و مشاور عرضه و پذیرش کامل می‌شود.
کدامیک از این فعالیتها درآمد بیشتری نصیب شرکت‌های مشاوره سرمایه‌گذاری میکند؟
به نظر می‌رسد از بین همه این مجوزها، مجوز سبدگردانی بیشترین درآمد را داشته باشد. درحال حاضر ۱۷ شرکت مشاور سرمایه‌گذاری در بازارسرمایه درحال فعالیت هستند و هر کدام متناسب با برنامه راهبردی شرکت ،اقدام به دریافت این مجوزها کردهاند. به نظر می‌رسد مشاور سرمایه‌گذاری یکی از خدمات تکمیل کننده سایر مجوزها باشد.
سطح سواد معامله‌گران بازار را چطور ارزیابی میکنید و چگونه می‌توان نقش شرکت‌های مشاور سرمایه‌گذاری را در بازار افزایش داد؟
این شرکت‌ها به طور معمول بصورت دوره‌ای اقدام به ارائه گزارش بررسی بازارها و گزینه‌های سرمایه‌گذاری میکنند. این گزارش‌ها در درجه اول در اختیار استفاده کنندگان از خدمات شرکت و پس از آن در اختیار بازار قرار می‌گیرد. هر چه تیم تحلیل شرکت‌های مشاور سرمایه‌گذاری کاملتر باشد در عمل می‌توانند رضایت مشتریان خود را جلب کرده و سطح اطلاعات فعالان بازار را افرایش دهند. گزارش تحلیلی شرکت‌های مشاور سرمایه‌گذاری در درجه اول درصورتیکه شرکت، مجوز سبدگردانی هم داشته باشد برای سرمایه‌گذاران صندوق‌ها و سبدها استفاده می‌شود. درصورت داشتن مجوز پردازش اطلاعات مالی، گزارش‌های تحلیلی با دوره زمانی بلندمدت‌تر و اطلاعات کاملتر قابل بررسی هستند. درگام بعدی برای اجرای تحلیل‌ها در پرتفوی صندوق‌ها و سبدها، مدیران سرمایه‌گذاری با معامله‌گران بازار در ارتباط هستند و نوع تحلیل آنها برای خرید یا فروش سهام یک شرکت می‌تواند کمک بسزایی در بالابردن سطح اطلاعات معامله‌گران داشته باشد.
باتوجه به کم عمق بودن بازار و نیاز به نقدینگی و ورود پول جدید به بازار، نگاه شما نسبت به ورود سهامداران جدید به بازار چیست؟
با توجه به شرایط فعلی اقتصاد کشور و ابهامات موجود بازارسرمایه، به نظر می‌رسد، بازارسرمایه در سال جاری یکی از اصلی‌ترین گزینه‌های سرمایه‌گذاری باشد. با توجه به نرخ نزدیک به ۴۵ درصدی تورم، در عمل سپرده بانکی با نرخ ۲۰ درصد یا اوراق بهادار بادرآمد ثابت با نرخ بازده موثر سالانه حدود ۲۳ درصد، نمیتوانند گزینه‌های مناسبی برای سرمایه‌گذاری باشند. بازار مسکن و ملک در سال گذشته بازدهی مناسبی داشته است و به نظر می‌رسد سال جاری بازدهی به اندازه سال قبل نباشد. علاوه بر این، موضوع سختی معامله این گزینه سرمایه‌گذاری و نیاز به مبالغ سنگین همواره مطرح است. با توجه به نوسانات قیمت دلار و نگرانی از کاهش ارزش ریال، سرمایه‌گذاری بر روی گزینه‌هایی که افزایش قیمت آنها متاثر از افزایش قیمت ارز است، می‌تواند گزینه مناسبی باشد. از این نوع دارایی‌ها می‌توان به سهام شرکت‌های لیست شده در بورس که فروش صادراتی یا طلا دارند اشاره کرد. قیمت‌گذاری سهام با این مشخصات هنوز با دلار پایین‌تر از بازار آزاد (حدود ۱۱۰ هزار ریال) است. این درحالی است که قیمت‌گذاری سکه طلا با قیمت دلار بالاتر از بازار آزاد (حدود قیمت ۱۶۵ هزار ریال) انجام می‌شود. با این وجود در شرایط فعلی این دو گزینه به عنوان دارایی‌های هستند که در صدر لیست پیشنهادی سرمایه‌گذاری در سال ۱۳۹۸ قرار میگیرند. باوجود این حباب در قیمت سکه طلا، قیمت خرید برای طلای آب شده و شمش طلا به مراتب مناسب‌تر است. برای برخورداری از بازده مناسب و پوشش ریسک نوسان‌های مقطعی، پیشنهاد می‌شود دوره سرمایه‌گذاری بر روی هر یک از دارایی‌های ذکر شده بصورت بلندمدت (حداقل یک ساله) درنظر گرفته شود.
چه پیشنهادی برای انتخاب نوع سهام و مدیریت پرتقوی دارید؟
پیشنها میکنم این موضوع با همکاری شرکت دارای مجوز سبدگردانی از طرف سازمان بورس و اوراق بهادار انجام شود و برای انتخاب مناسب بعد از بررسی مجوزها، عملکرد شرکت در بازدهی کسب شده برروی صندوق‌ها و سبدها برای دوره‌های گذشته بررسی شود. بنابراین بازار سرمایه می‌تواند میزبان ورود منابع جدید در سال ۱۳۹۸ باشد. لازم است در این خصوص اطلاع‌رسانی مناسب انجام شود.
برای ارائه خدمات بهینه‌تر شرکت‌های مشاور سرمایه‌گذاری و سبدگردان جای خالی چه محصولاتی احساس می‌شود؟
درحال حاضر صندوق‌های سرمایه‌گذاری بادرآمد ثابت، سهام، مختلط و طلا در کشور فعال هستند. بنابراین شرکت‌هایی که مجوز سبدگردانی دارند می‌توانند به طیف متنوعی از سرمایه‌گذاران ریسک پذیرو ریسک گزیز خدماتی ارائه کنند. اما هنوز جای صندوق‌های ارزی و املاک و مستغلات بین بقیه محصولات خالی است. هنوز در بازار سرمایه نمی‌توانیم به افرادی که می‌خواهند بازدهی از ملک داشته باشند گزینه سرمایه‌گذاری را پیشنهاد دهیم. یا ابزاری برای سرمایه‌گذاری مستقیم بر روی ارز نداریم. مناسب است شرکت‌های مشاور سرمایه‌گذاری و سایر نهادهای فعال در بازار سرمایه با کمک سازمان بورس و اوراق بهادار اقدام به طراحی و اجرایی کردن این ابزارها داشته باشند.
خبرنگار: مهکامه علیقلی
دیدگاهتان را بنویسید